英镑昨日触及第一支撑附近震荡上行，至收盘续创日内新高，日线报收下影线大阳线，目前上方面临前高阻力测试，突破后方可打开上升空间，从4H来看，布林中轨偏上，MACD零轴附近运行，日内下方首要支撑1.2775，第二支撑1.2725，上方阻力1.2850,1.2895，第一支撑在没有失守前短线有望测试第一阻力。

东吴证券股份有限公司朱国广近期对丽珠集团进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：促性、精神、诊断试剂板块业绩亮眼，整体业绩稳健》，本报告对丽珠集团给出买入评级，当前股价为35.55元。

丽珠集团(000513)

投资要点

事件：公司发布2024年半年度业绩公告，2024H1实现营收62.82亿元（-6.1%，括号内为同比增速，下同），归母净利润11.71亿元（+3.21%），扣非归母净利润11.55亿元（+5.65%）。2024Q2单季度实现营收30.40亿元（-7.2%），归母净利润5.63亿元（+1.9%），扣非归母净利润5.65亿元（+7.9%）。

促性、精神、诊断试剂板块抓住市场需求增速亮眼，整体业绩符合预期：根据24H1公告，分板块来看，化学制剂板块营收32.24亿元（-7.4%），其中，(1)促性激素领域15.49亿元（+12.5%），去年基数较低，今年需求较好，亮丙瑞林联盟集采后扩大覆盖面，新上市品种曲普瑞林微球进入国家医保放量，24H2有望迎来曲普瑞林子宫内膜异位症获批；(2)精神领域2.97亿元（+6.7%），新上市品种布南色林、喹硫平等带来销售增量；(3)消化道领域13.01亿元（-20.0%），主要系艾普拉唑针剂受到国谈医保降价、以及PPI类药品整体监控等行业政策影响，后续将聚焦三级及重点二级医院终端，推进空白医院的覆盖及新适应症的科室开发。(4)诊断试剂及设备板块3.94亿元（+32.3%），公司抓住流感及呼吸类产品放量机会。(5)原料药及中间体板块17.61亿元（-1.2%），利润端仍有增长。(6)中药制剂板块7.45亿元（-21.9%），主要系23H1新冠基数较高，后续推进8款在研中药新药，包括一款3类新药有望于24H2递交NDA。(7)生物制品板块0.88亿元，我们看好该板块未来新品上市及BD落地带来增量。

看好高端制剂及生物药管线加速兑现，增量产品贡献销售峰值65亿元：促性领域：(1)曲普瑞林微球（已上市）和(2)戈舍瑞林缓释植入剂（I期临床，2027E上市），2023年市场分别对应15亿和38亿元，仍以进口产品占90%多市场份额，公司有望快速替代30%的进口市场，销售峰值5亿和11亿元。(3)精神领域：阿立哌唑微球报产已受理，借助公司原有精神科渠道，长效剂型符合临床亟需且精神科竞争相对蓝海，我们预计阿立哌唑销售峰值约9亿元。(4)生物制品：司美格鲁肽糖尿病适应症预计已经报产，减重适应症24m2取得III期临床批件，对应糖尿病和减重的双市场空间超千亿元，我们预测销售峰值20亿元。(5)IL-17A/F双靶点单抗（III期临床，2027E上市），银屑病+强直炎市场约570+560万人，预期为国内首款IL-17双靶点单抗，疗效突出，我们预测销售峰值15亿元。(6)IL-6R托珠单抗（已获批），用于约420万中重度类风湿关节炎患者，我们预测销售峰值5亿元。

盈利预测与投资评级：业绩符合预期，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年营收131.4/139.7/148.3亿元；净利润21.9/25.0/28.3亿元，对应当前股价PE分别为15/13/12×。考虑公司估值处于低位，且长期看好公司创新属性新品落地将带来较快业绩增速+复杂制剂及独家专利产品壁垒较高+高股息+稳健且多元化的主营业务确定性强，维持“买入”评级。

风险提示：产品降价、新药研发、原材料价格波动、医药政策不确定性。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司朱言音研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.63%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.07亿，根据现价换算的预测PE为14.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为44.8。

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